Cresce apetite do varejo por fundos imobiliários

Mariana Segala (msegala@brasileconomico.com.br)


15/12/09 07:10


Para investidores, fundo é alternativa à compra do imóvel, avalia Fábio Nogueira, da BFRE

Últimas três ofertas encerradas tiveram participação expressiva de investidores pessoas físicas.

As últimas três ofertas públicas de fundos imobiliários, encerradas entre quinta-feira e ontem, mostram o potencial dos investidores pessoa física como público alvo para os estruturadores dos produtos.

Do Fundo de Investimento Imobiliário Anhanguera Educacional, que compra imóveis alugados para a Anhanguera Educacional, 99,7% das cotas foram compradas - a R$ 100 cada - por investidores individuais.

Apenas um investidor institucional participou. "Esta é uma crença que sempre tivemos no mercado", diz o diretor da Brazilian Finance & Real Estate (BFRE), Fábio Nogueira. A BFRE é a holding detentora da Brazilian Mortgages, que estruturou o fundo.

O mesmo aconteceu com a distribuição das cotas do fundo RB Capital Renda I. Cerca de 97% delas ficaram com 1.172 pessoas físicas. O restante foi levado por uma entidade de previdência privada.

"É prova dessa nova e crescente demanda das pessoas físicas, que estão enxergando nos fundos e CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários) uma alternativa atrativa em risco e retorno", afirma o diretor-executivo da RB Capital, Marcelo Michaluá.

Resultado semelhante já havia sido registrado na distribuição do fundo Parque Dom Pedro Shopping Center, também estruturado pela Brazilian Mortgages. A carteira detém parte do shopping homônimo instalado em Campinas (SP) - e 85% dela ficou com pequenos investidores.

Mais do que a participação expressiva das pessoas físicas - o que se esperaria de fundos voltados para o varejo -, surpreende a facilidade para distribuir as cotas.

"Há dez anos, levamos três meses para distribuir R$ 40 milhões do Fundo de Investimento Shopping Pátio Higienópolis para 200 cotistas", diz Nogueira, referindo-se ao então primeiro fundo imobiliário de varejo do país.

"Agora, fizemos duas ofertas simultâneas encerradas em menos de uma semana", compara.

Volume

Os volumes arrecadados atualmente também são bem maiores que os de há dez anos. Menor dos últimos três, o Anhanguera Educacional (distribuído com exclusividade pelo Citi) levantou R$ 38 milhões.

O Parque Dom Pedro Shopping Center - o primeiro a ser ofertado por meio de leilão na BM&FBovespa, com a a participação de 42 corretoras - levantou R$ 100 milhões e o RB Capital Renda I, outros R$ 132 milhões.

"Registramos uma demanda de quase três vezes a oferta, o que mostra o tamanho dessa demanda reprimida", diz Michaluá.