Artigo CRI
Entre as dezoito securitizadoras que emitiram Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) no ano passado, a RB Capital* foi responsável pelo maior volume individual, o equivalente a R$ 5,05 bilhões, ou 52,7% do montante consolidado. Boa parte do montante de emissão da RB Capital, o equivalente a R$ 2,51 bilhões (ou 49,8% de seu total) se deve a uma operação onde a Caixa Econômica Federal (Caixa) atuou como única cedente de créditos imobiliários residenciais e o Fundo de Garantia por Tempo e Serviço (FGTS) atuou como investidor.A vice-liderança em montante emitido de CRI foi alcançada pela Gaia, com R$1,23 bilhão (12,8%). Em 2011 a Gaia tinha sido a líder do mercado, com R$ 3,18 bilhões (23,4% do total). Naquele ano tinha sido a vez da Gaia ter estruturado uma operação de montante elevado (R$ 2,02 bilhões) na qual a Caixa tinha sido a cedente e o FGTS o investidor.
Em terceiro lugar em montante emitido em 2012 se posicionou a Brazilian Securities, com R$ 1,08 bilhão (11,3%). Na sequência, em quarto lugar, a Nova Securitização, com um volume de R$ 585,6 milhões (6,1%) e na quinta posição a Cibrasec, com R$ 524,6 milhões (5,5%). As demais securitizadoras que emitiram CRI no último ano são as seguintes, por ordem decrescente de volume: Brazil Realty, com R$ 300,0 milhões (3,1%); Habitasec, com R$ 272,2 milhões (2,8%); Polo Capital, com R$ 154,1 milhões (1,6%); PDG, com R$ 98,0 milhões (1,0%); Brasil Plural, com R$ 91,0 milhões (1,0%); Infrasec, com R$ 40,3 milhões (0,4%); Pátria, com R$ 34,3 milhões (0,4%); TRX, com R$ 33,8 milhões (0,4%); REIT, com R$ 30,0 milhões (0,3%); Beta, com R$ 29,2 milhões (0,3%); BRC, com R$ 19,0 milhões (0,2%) e BI, com R$ 8,2 milhões (0,1%).
Em termos consolidados, o volume de emissões de CRI em 2012 atingiu R$ 9,58 bilhões, o que representa uma queda de 29,4% em relação ao ano de 2011.
A figura abaixo mostra a composição das emissões de CRI por securitizadora em 2012.
Bastante importante também, o ranking de emissões por número de operações realizadas em 2012 exibiu resultado diferente daquele baseado segundo o montante emitido. A Gaia foi a securitizadora que realizou o maior número de operações, um total de 27, seguida pela RB Capital com 22. No ano foram realizadas um total de 100 operações no mercado, sendo que este número é 32,9% abaixo daquele obtido no ano anterior (149). A Gaia e a RB Capital, em conjunto, responderam por 49,0% das operações. Em termos de montante emitido estas duas securitizadoras juntas foram responsáveis por 65,6% do montante total do mercado.
* RB Capital compreende o conjunto das securitizadoras RB Capital Securitizadora e RB Capital Companhia de Securitização.
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